أعلنت مؤسسة غولدمان ساكس المالية المرموقة في مذكرة جديدة أن توقعاتها المبنية على البيانات المستقبلية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) تشير إلى أن الفيدرالي الأمريكي يقترب من تحقيق هدف التضخم البالغ 2%. هذا الخبر قد يكون له تأثير كبير على السياسات النقدية المستقبلية في الولايات المتحدة وعلى الأسواق المالية العالمية بالتبعية.
وفقاً لهذا التقرير، توقع خبراء الاقتصاد في غولدمان ساكس أن تقرير مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر 2024، الذي سيصدر في 31 أكتوبر 2024، سيظهر أن معدل PCE السنوي العام سيصل إلى 2.04% ومعدل PCE السنوي الخالص سيبلغ 2.6%. هذه الأرقام تشير إلى أن التضخم يقترب من مستوى الهدف المحدد من قبل الفيدرالي البالغ 2%.
تنبع أهمية هذه التوقعات من حقيقة أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يعتبر المقياس المفضل لدى الفيدرالي لقياس التضخم. ويتم مراجعة هذا المؤشر بانتظام من قبل صناع السياسة النقدية ويلعب دوراً أساسياً في اتخاذ القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة والسياسات النقدية الأخرى.
نقطة أخرى جديرة بالاهتمام هي الفرق بين PCE العام وPCE الخالص. PCE الخالص، الذي يستثني الغذاء والطاقة، يعتبره الفيدرالي مقياساً أفضل لتحديد اتجاهات التضخم طويلة الأجل. ورغم أن التوقعات تشير إلى بلوغ 2.6% لمؤشر PCE الخالص، وهو ما يزال أعلى من الهدف المحدد، فإن هذا يعكس تقدماً كبيراً في السيطرة على التضخم.
هذه التوقعات من غولدمان ساكس قد تحمل تداعيات هامة على الأسواق المالية. فإذا تم تأكيد هذه الأرقام في التقرير الرسمي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، فقد يدفع ذلك الفيدرالي نحو تبني سياسات نقدية أكثر ليونة. وقد يؤدي هذا إلى خفض أسعار الفائدة أو على الأقل وقف الزيادات المستمرة في أسعار الفائدة، مما سيؤثر بالتالي على أسواق الأسهم والسندات والعملات.
ومع ذلك، يحذر المحللون من أن هذه الأرقام لا تزال في إطار التوقعات، وينبغي انتظار البيانات الرسمية في 31 أكتوبر. كما أنه حتى إذا كانت هذه التوقعات دقيقة، فقد يظل الفيدرالي حذراً لضمان استدامة هذا الاتجاه.
